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获财政政策支持 基建股一路向好

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  长久以来的发展过程中,市场上出现过多种刺激经济复苏的措施,在这些政策工具当中,最主要有两大范畴,分别是货币政策及财政政策。

  整个基建过程历时至少4至5年,各有不同的进度,例如是起桥、铺轨、加装讯号系统等等,而从接到定单到真正开始施工,并开始反映到收入之上,高盛指出需时约6个月至1年左右,这一次的定单复苏始于去年下半年,换句话说,应该要到今年下半年才能真正反映到业绩之内。

  高盛预期,这一波收入复苏潮将会延续至2017年,刺激政策将会逐步反映,其中,高盛最为看好中交建,主要是因为其执行能力强劲,估值水平亦明显较同业便宜,高盛予其评级“买入”,亲朋手游官方下载,目标价10.55元。

  值得留意的是,中交建的业务构成有别于另外两大基建股,亲朋手游官方下载,中交建今年上半年基建建设新签合同金额中,“道路与桥梁建设”的占比最大,达26.8%,而“铁路建设”的定单虽然按年大增近5.2倍至136.6亿元,但占整个基建建设的比重才仅5.7%,所以中交建并非铁路投资的最大受惠者。

  相反,铁路建设今年上半年占中铁建及中铁的定单比重约为3成,涉及金额约1,000亿元,无论是比重或是金额皆要远高于中交建。城轨方面,中铁建定单按年增80%至约310亿元,中铁则按年增70%至790亿元,中铁相对在城轨范畴较为优胜。